阳光股份(000608.CN)

阳光股份:业绩小幅超预期

时间:13-10-29 00:00    来源:广发证券

业绩略超预期

前三季度,公司实现主营业务收入4.74亿元,同比增18.5%,营业利润2.46亿元,同比增120%,净利润1.84亿,同比增39.41%,每股收益0.25元。报告期内主营业务收入增长近20%,主要来自于阳光上东项目进一步结算,营业利润增速快于主营业务收入增速,因为阳光上东项目冲减营业成本所致,同时本期财务费用资本化较多。净利润增速低于营业利润增速,主要由于本期税前利润高于去年同期,所得税可抵扣亏损的部分减少。

进一步整合旗下资源 报告期内,公司拟向北京市朝开公司出售所持有的剩余的电控阳光85%的股权,通过出售股权,成功退出停滞多年的北京市朝阳区酒仙桥危改项目。在剥离传统住宅业务的同时进一步深入商业地产的运营。报告期内,公司公告拟增加参股商业物业的权益,预计将控股其中12个商业物业项目,公司加大资源整合力度,进一步明确发展商业地产相关产业链业务。

短期偿债压力较小,为长期发展储备资金

公司短期偿债压力较小,在手货币资金3.5亿,有息短债余额1.37亿。8月公司公告发行债务融资工具拟募集资金13亿,为未来发发展储备资金。

预计公司13、14年EPS分别为0.40、0.48元,维持“买入”评级 公司的专业化能力主要体现在商业项目改造后整体品质的提升,多年来在大股东的支持下锻炼了商业运营能力,而在旗下资源整合后,其专业能力将获得更大的发挥空间,为公司未来的增长奠定基础。

风险提示

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