移动版

房地产行业:中央强调房屋居住属性,短期导向仍以精准调控为主

发布时间:2016-12-19    研究机构:广发证券

整体成交情况:整体成交环比上涨

上周,整体成交环比上涨,其中一线城市除北京环比上涨外,其他城市均有不同程度下跌,广州环比降幅最大,环比回落21%;二线样本城市环比普遍上涨,其中青岛、宁波、福州、厦门环比涨幅显著。

分区域看,上周三大重点区域涨跌各异,其中环渤海区域环比上涨21%,样本城市中青岛领涨,涨幅为32%;长三角区域受上海、南京下滑影响整体小幅回落,而珠三角区域样本城市均呈现回落态势。

整体库存情况:库存稳中继续下行,去化相对平稳

上周,推盘量略有下滑,全国11城市库存指数继续微幅下行,其中一线城市库存指数继续回落,二线则继续攀升。而11大城市去化周期保持稳定,维持在5.6个月左右。

本周观点:中央强调房屋居住属性,短期导向仍以精准调控为主

12月14日至16日召开中央经济工作会议,会议明确了房地产的定位以及相关的制度建设。会议要求坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”,实际上强调了房屋的居住属性,淡化甚至抑制其金融属性。短期政策手段仍然以信贷精准调控为主,在宏观上管住货币流动性,而在微观执行层面上实行差别化信贷,未来热点城市按揭贷仍然会支持首套房,但同时会严格限制投资投机性购房。此外,继政治局会议后,会议再提长效机制建设,而金融、土地、财税、投资、立法是切入点,其中针对土地方面,会议强调人地挂钩政策,倒逼城镇化,同时要求房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应,提高住宅用地比例。我们认为土地供应的增加最后关键还是看地方政府的执行,而推动建立与房屋需求相匹配的土地供应制度是“抑制房地产泡沫,又防止出现大起大落”的关键之一。除此之外,会议还要求加快住房租赁市场立法,加快机构化、规模化租赁企业发展,我们认为支持租赁市场发展,有利于补充和完善多层次的住房供应体系,同时也有利于疏导和分流需求端,有利于行业中长期发展。目前,我国租赁市场的发展仍处于以个人房东直接出租的粗放式经营阶段,标准化程度低,而政策的推动有利于形成以机构为参与主体的租赁市场,整体行业空间巨大。

本周组合

上周广发地产组合包括东百集团、嘉宝集团、阳光城和阳光股份(000608)。本周广发地产组合保持不变。

风险提示

政策调控力度进一步加大。行业销售增速低于预期。

申请时请注明股票名称